中國股市崩盤式暴跌屬偶發性事件﹖
【星星生活-星网讯】
網易財經頻道/編者按﹕今日股市暴跌﹐下午上證指數(行情論壇)一度跌破2800點﹐跌幅達到8％﹐創本輪牛市以來最大跌幅。是什麼原因導致下跌､後市大盤將怎麼走呢﹖帶著這些問題﹐網易財經採訪了三位知名研究員﹕興業證券策略研究員張憶東､聯合證券基金研究員冶小梅､泰君安策略研究員吳堅雄。(newstarnet.com)
今日的暴跌無法用基本面來解釋﹐用金融心理學分析就是焦躁引發的偶發性事件﹐屬于牛市中的過激行為。A股市場在1998曾經這樣暴跌過﹐美國90年代的黃金大牛市裡也出現過。其實就是本輪牛市所累積的獲利盤實在太過豐厚﹐市場在遇到不確定性事件､傳聞﹐偶發性事件時﹐這些因素都會構成利空。(newstarnet.com)
早盤放巨量大跌後﹐機構之間就傳出消息﹐銀監會聯合其他部委將展開新一輪違規資金查處﹐證監會也將加大老鼠倉的清理力度﹐而且這次的力度將遠遠超過大家預期。到下午開盤後﹐新的傳聞再度出現﹐主要是圍繞“兩會”期間將出臺的新政策以及證監會或有人事調動﹐其實這些都是屬于謠傳類別﹐可信度非常低。(newstarnet.com)
從基本面來看﹐流動性過剩不可能一朝一夕解決﹐宏觀經濟依舊強勢﹐人民幣升值趨勢未改﹐上市公司年報業績喜人等等。這些都是牛市的主要支撐因素﹐所以我們理解為牛市中的一次調整﹐因謠傳而引發的調整也不可能持久。我們對2007年的操作策略是﹐在結構性牛市中把握行情熱點。影響後市的因素主要是﹐大擴容､小非減持和股指期貨。(newstarnet.com)
冶小梅﹕基金贖回壓力引發調整(newstarnet.com)
今日股指暴跌的導火線是基金重倉股的殺跌﹐而究其原因﹐主要是因為隨著新基金獲准發行之後﹐銀行正在建議客戶贖回原來收益比較可觀的老基金﹐挪出資金參與申購新基金的認購。這直接導致了基金贖回壓力徒然增大﹐基金公司只有變現那些已經漲幅巨大的重倉股﹐來應對贖回潮。(newstarnet.com)
但從幅度上來看﹐贖回壓力不是特別巨大﹐因為畢竟投資基金的主要是以長線投資為主﹐而且管理層也開展過基金的投資風險教育﹐相對來講﹐投資者還是比較理性的。另外﹐基金這種贖回是被動式的動作﹐而非主動性作空。從這兩點上來講﹐基金重倉股的下跌不會持續很長時間。(newstarnet.com)
目前基金的倉位都比較高﹐媒體報道的基金再度增倉的空間並不是很大﹐但非常明顯的是基金減倉了地產股﹐對金融股的倉位也有所調整﹐但減倉幅度不會很大﹐畢竟金融股的權重比較大﹐變化最為明顯的是基金對鋼鐵股的大幅度增倉。(newstarnet.com)
吳堅雄﹕屬于正常調整但本輪調整幅度大､時間長(newstarnet.com)
其實今日的暴跌已經有了先兆﹐最近一段時間基金重倉股的下跌﹐特別是金融和地產股的大幅下跌已敲響了警鐘。觀察今日盤面﹐跌幅巨大且是放量下跌﹐金融股依舊是作空主要動力﹐但我並不認同原因是加息傳聞和基金分紅。(newstarnet.com)
最近大盤的下跌的一個重要原因就是受到基金重倉股下跌的拖累﹐這主要是因為這些股票前期漲幅巨大﹐獲利豐厚。(newstarnet.com)
從盤面分析來看﹐目前的下跌仍是一波正常的調整﹐但本次調整的幅度將大于1月23日開始的那波下跌﹐而且調整的時間將會比上一次更長。我們不認為目前是在構筑本輪行情的頂部﹐我們仍然看好全年的行情。
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